Chine : Une image de la consommation privée
Publié le 12/05/2009
Selon le bureau national des statistiques (BNS), les ventes de détail en termes réels ont fortement augmenté ces derniers mois. Ce résultat semble indiquer une fermeté de la consommation privée en Chine.
En réalité, les choses ne sont pas si roses. Les ventes de détail en Chine sont peu fiables, car elles mesurent non seulement les dépenses des ménages, mais aussi celles des entreprises et du gouvernement. L’accélération des dépenses publiques depuis l’année passée a créé une distorsion de cette série. Au contraire de l’image donnée par le BNS, les sondages auprès des foyers ont démontré une faiblesse de la consommation privée. Les ménages se sont serrés la ceinture tout au long de 2008, après avoir subit une contraction de leur revenu disponible. Leur moral est tombé à son plus bas historique.
D’ailleurs, cette faiblesse a été bien constatée dans les grands magasins. Selon le résultat du centre d’information commerciale nationale de la Chine (CNCIC), le chiffre d’affaires des 100 plus grands détaillants nationaux n’a augmenté que de 8,1% en mars, la moitié de la croissance indiquée par les ventes de détail du BNS.
Il semblerait qu’une reprise de la consommation privée (35% du PIB) ne sera pas possible en 2009, malgré les souhaits des autorités. Dans ce contexte, une correction boursière sera inévitable.
