Bernanke peaufine sa stratégie de sortie
Publié le 17/02/2010
Ben Bernanke, le Président de la Réserve Fédérale (Fed), a indiqué qu'il relèvera prioritairement son taux d'escompte, celui auquel les banques peuvent se refinancer en urgence auprès de la Fed.
Ce taux est fixé à 0.5% depuis décembre 2008 "Nous allons considérer une hausse modeste de l'écart entre le taux d'escompte et celui des Fed Funds… avant longtemps". En revanche, le principal taux directeur, celui des Fed Funds, utilisé pour les prêts interbancaires au jour le jour, restera lui fixé entre 0% à 0.25% pendant une "période prolongée" , et son évolution "dépendra des développements économiques et financiers". Cette décision "ne devrait pas entraîner de durcissement des conditions de crédit pour les ménages et les entreprises et ne devrait pas être interprété comme un changement de notre politique monétaire, qui demeure à peu près la même que lors de la réunion du Comité Open Market de la Fed (FOMC) en janvier" a assuré Ben Bernanke.
Bien que la Fed soit contrainte de jouer avec les mots, elle est véritablement en train de préparer les investisseurs et les acteurs économiques à une normalisation de sa politique monétaire, c'est-à-dire à un resserrement. Ben Bernanke a également donné des précisions sur ces projets en vue d'éponger les liquidités injectées pendant la crise financière. La Fed devrait ainsi tester de nouveaux outils à partir du printemps : des procédures d'appels d'offres inversées (mise en pension de titres par la Fed pour une durée déterminée), ainsi que des dépôts à terme des banques auprès de la banque centrale (la Fed rémunèrera les banques qui lui confieront une partie de leurs réserves de cash). La Fed envisage même de changer de taux d'intérêt directeur en période de sortie de crise : elle pourrait adopter le taux versé sur les dépôts à terme des banques, plutôt que les Fed Funds, afin d'inciter les banques à lui confier leurs liquidités.
